Tesla sprzedała o 25% więcej aut i zarobiła o 57% mniej. Winne wydatki na AI
Tesla osiągnęła rekordowe przychody 28,24 mld dolarów w Q2 2025, ale zysk operacyjny runął o 57% - firma pompuje miliardy w AI, robotaxi i humanoidalne roboty, które jeszcze nie zarabiają.
👁 114 przeczytań
Tesla dostarczyła w drugim kwartale 2025 roku 480 126 pojazdów - rekord w historii firmy - i wygenerowała przychody na poziomie 28,24 mld dolarów, rosnąc o 26% rok do roku. Mimo to zysk operacyjny runął o 57%, do zaledwie 398 mln dolarów. Po publikacji wyników kwartalnych akcje spółki potaniały o około 4% w handlu posesyjnym.
Sprzedaż rośnie, a zarobki maleją - bo Tesla jednocześnie obniża ceny aut i masowo wydaje na przyszłość. Marża brutto w segmencie motoryzacyjnym spadła do 16,3%. Średni przychód na pojazd obniżył się z 45 345 do 42 730 dolarów. Do tego przychody z kredytów emisyjnych - pieniędzy, które Tesla zarabia, sprzedając limity emisji innym producentom - runęły o 67% rok do roku, do 146 mln dolarów. Jeszcze rok temu ta pozycja wydatnie poprawiała wyniki.
Google · Twoje źródłaPromptowy wyżej w Twoim Google - jednym kliknięciemDodaj do preferowanych źródeł →Miliardy w AI, zyski w przyszłości
Po drugiej stronie bilansu Tesla wydała 2,37 mld dolarów na badania i rozwój, o 49% więcej niż rok wcześniej. Nakłady inwestycyjne wyniosły łącznie 5,8 mld dolarów, a wydatki przekroczyły wpływy o 1,1 mld dolarów. Kapitał płynie głównie w trzy kierunki: infrastrukturę AI, sieć robotaxi w Austin i humanoidalnego robota Optimus.
Tyle że żaden z tych projektów nie generuje jeszcze istotnych przychodów. Robotaxi w Austin uczestniczy w wypadkach cztery razy częściej niż ludzcy kierowcy, a baza subskrybentów systemu FSD zbliżyła się podobno do 1,5 mln użytkowników - bez wyraźnego przełożenia na zysk. Optimus pozostaje na etapie demonstracyjnym. Wynik kwartalny ratował głównie niezrealizowany zysk z inwestycji w SpaceX, wynoszący około 1 mld dolarów - bez niego obraz operacyjny byłby jeszcze słabszy.
Jasnym punktem było natomiast energetyczne ramię firmy: w Q2 Tesla zainstalowała rekordowe 13,5 gigawatogodziny pojemności magazynowania energii.
Sęk w tym, że rdzeń biznesu - Model 3 i Model Y, który odpowiadał za 467 762 z 480 126 dostaw - sprzedaje się taniej przy cieńszych marżach. Rivian ze swoim modelem R2 wszedł właśnie w tę samą półkę cenową, więc presja na ceny nie jest koniunkturalna, lecz strukturalna.
Tesla prosi inwestorów o cierpliwość: malejące zyski z aut w zamian za obietnicę przyszłych przychodów z AI i robotyki. Reakcja rynku pokazuje, że cierpliwość ta ma swoje granice.
Cały tydzień w AI, w jednym mailu
Wybrane premiery, narzędzia i analizy. Raz w tygodniu, prosto do skrzynki.
Zapisz się za darmo →
Podobne tematy na Promptowym
